Semana 46 · Reto 52 Semanas
Si has llegado hasta aquí, eres de los raros. La mayoría de los retos de 52 semanas mueren en febrero, junto con los propósitos de Año Nuevo.
Y no es casualidad.
Somos animales de corto plazo. Estamos configurados para dejarnos tentar por el placer inmediato, y en cambio nos cuesta de manera terrible sacrificar el presente por un beneficio futuro, intangible, lejano y quizás improbable.
Los estoicos lo tenían claro: la felicidad no está en el placer presente, en el placer efímero. Está en sentirse uno bien consigo mismo.
Recuerda, nosotros somos nuestro propio juez. Integridad es comportarse igual cuando estás solo que cuando te están mirando.
¿Y qué tiene que ver todo esto con la inversión? En inversión nosotros somos nuestro peor enemigo, no lo dudes.
Paco sabía lo que tenía que hacer
¿Te acuerdas de Paco? Semana 6. El lector que me escribió contándome que en marzo de 2020 lo vendió todo.
Lo que más me marcó de su email no fue el dinero. Fue una frase: «En 2019 me prometí disciplina. Que había aprendido. Que esta vez sería diferente.»
Paco no abandonó por ignorancia. Sabía perfectamente lo que tenía que hacer. Abandonó porque estaba solo delante de la pantalla viendo caer el mercado un 30%, y el animal de corto plazo le ganó al juez.
No fue el único. En marzo de 2020 los partícipes de fondos españoles sacaron 5.571 millones de euros. En renta variable española, el patrimonio cayó un 25% en el mes por los traspasos hacia otras categorías. ¿Y adónde fueron? Los monetarios fueron la única categoría que creció, con más de 500 millones de entrada. Miles de Pacos corriendo al refugio en el peor momento posible.
El juez que nadie ve
Invertir bien es aburrido. Muy aburrido. Como comer sano o ir al gimnasio todos los días a las 7 de la mañana.
El beneficio además no se ve en el corto plazo. Es como el interés compuesto de las inversiones: se va acumulando y de repente un día te das cuenta de que eres rico. En salud y, por qué no, en tiempo.
Porque recuerda: la misión de invertir no es ganar dinero, es ganar tiempo. Tiempo para hacer lo que te dé la gana porque tienes las espaldas cubiertas.
Housel lo explica mejor que nadie. La volatilidad no es una multa por haber hecho algo mal. Es el precio de la entrada. El que no quiere pagarla se queda fuera del concierto.
No es fácil, pero nadie dijo que lo fuera. Por supuesto, no todos lo conseguirán, como no todos tienen el cuerpo de Schwarzenegger. La persistencia solo está al alcance de los elegidos. En la pista Philippe Chatrier de Roland Garros hay una frase del aviador que da nombre al torneo: «Victory belongs to the most tenacious».
El mejor alumno de la clase saca un 5,7
En 1976 Vanguard lanzó el primer fondo indexado al alcance de cualquier particular, y pensado para que costara lo mínimo. Lo he pasado por la herramienta de backtest de Ataraxia desde enero de 1980. 100.000 convertidos en 16,1 millones. Un 11,5% al año.
Ahora mira la letra pequeña.
Entre 2000 y 2002 perdió tres años seguidos: un 9%, un 12% y un 22%. Quien entró en agosto de 2000 no volvió a ver su dinero en positivo hasta noviembre de 2006. Seis años.
Y cuando por fin respiraba, llegó 2008. Un 51% de caída desde máximos, y no recuperó hasta agosto de 2012.
Suma las dos. De agosto de 2000 a agosto de 2012, el fondo indexado más famoso del mundo pasó casi once de esos doce años por debajo de su máximo anterior.
¿Cuántos Pacos crees que aguantaron?
Esto ha pasado, está pasando y pasará. Y ojo, que aun así mi herramienta le pone un 5,7. Rentabilidad, un 9,6. Coste, un 10. Pero resistencia, un 0, y diversificación, otro 0. Invertir en un único fondo, de un único país y de una sola clase de activo no es diversificar. Se puede mejorar.
Qué quiero que te lleves de la newsletter de hoy
Tienes que construir un piso financiero que no abandones a las primeras de cambio. Y para ello necesitas tres cosas.
1. Un método ganador. No una corazonada. No lo que te colocaron en la oficina. Un método probado, con las reglas decididas en frío y no en caliente. Es lo que construimos en el Taller: sales con tu cartera escrita y sabiendo por qué está cada activo dentro.
2. Confiar en ese método, entendiéndolo, haciéndolo tuyo. Tu dinero, tu cartera. Tienes que saber cómo se puede comportar en tiempos difíciles y estar preparado para cuando vengan las vacas flacas. Si no confías, serás como esas parejas tóxicas que no dejan vivir a la otra persona. No ahogues a tu cartera.
Haz esto hoy. Si eres miembro de Ataraxia, entra en la herramienta de backtest, mete tu cartera y mira cuál ha sido su peor racha. Tradúcela a euros. Si tienes 100.000 € y la peor caída fue del 35%, imagínate viendo 65.000 € en la pantalla durante meses. Si ya te sudan las manos, el problema no es el mercado. Es la cartera, que no está hecha para ti.
¿Que no eres miembro? Abre la ficha de tu fondo y busca el peor año de los últimos diez. Es menos preciso, pero algo es algo.
3. Tener la disciplina para implementarlo y llevarlo a cabo contra viento y marea. Si confías, si vas a 10 años, ¿por qué estás mirando tu cartera todos los días? Eso es como ponerse a mirar el reloj: verás que el tiempo cobra otra dimensión.
Taleb lo cuenta con un dentista en ¿Existe la suerte?. Una cartera que gana un 15% al año con una volatilidad del 10% tiene un 93% de probabilidades de darte una alegría si la miras una vez al año. Si la miras cada día, baja al 54%. Casi una moneda al aire. Kostolany recomendaba comprar, tomarse unas pastillas para dormir y no mirar en años. Sin pastillas: quita la app del móvil de la pantalla de inicio.
Y escribe tu objetivo en tiempo, no en euros. «A los 55 quiero poder elegir qué hago los martes.» Guárdalo en la nota del móvil que abrirías antes de vender.
Una Cartera K no se posee. Se custodia para tu yo del futuro.
Porque recuerda: la victoria pertenece a los tenaces. No lo dudes.
A Paco no le faltó conocimiento. Le faltó alguien a quien llamar antes de pulsar vender.
Te dejo el informe completo del fondo de Vanguard, sacado de la herramienta de backtest de Ataraxia. Mira cada caída, el tiempo debajo del agua, los años seguidos de pérdidas.
Descarga el informe completo en PDF
El histórico del primer fondo indexado de Vanguard: cada caída, los años bajo el agua y el tiempo que tardó en recuperar. Suscríbete y te lo enviamos al instante.
Esta semana en datos
- 5.571 millones de euros: reembolsos netos de fondos españoles en marzo de 2020 (Inverco).
- −25%: lo que cayó el patrimonio de los fondos de renta variable española en marzo de 2020 por los traspasos a otras categorías (Inverco).
- 93% frente a 54%: probabilidad de ver ganancias mirando la cartera una vez al año o cada día (Taleb, ¿Existe la suerte?).
Un método que no abandonas en la próxima caída
En el Taller K sales con tu cartera escrita, sabiendo por qué está cada activo dentro y qué vas a hacer cuando lleguen las vacas flacas. Datos, no opiniones.
Exdirector de inversiones y gestor de fondos cuantitativos. Cofundador de El Proyecto K junto a Joan Tubau, donde enseña inversión indexada con método cuantitativo. Diseña las Carteras K, carteras indexadas de bajo coste disponibles a través de InbestMe.
Contenido educativo, no asesoramiento financiero personalizado. Invertir conlleva riesgo de pérdida de capital; las rentabilidades pasadas no garantizan resultados futuros. Transparencia: el autor diseña las Carteras K, disponibles a través de InbestMe.
